ЗМІ: У російської економіки з'явилася нова проблема

Різке підвищення ставки російським Центробанком загальмує і без того економіку РФ, що майже не зростає, проте збільшить витрати бюджету, кажуть економісти. Але, на їхню думку, один тільки цей захід навряд чи сильно зміцнить карбованець, який так і залишиться в діапазоні 90-100 рублів за долар, пише «Діалог» .

Банк Росії на екстреному засіданні у вівторок підвищив ключову ставку відразу на 3,5 процентних пункти, до 12% з 8,5%. Це сталося після того, як карбованець у понеділок пробив психологічно важливу позначку 100 рублів за долар. Після підвищення ставки валюта торгується у діапазоні 98-99 рублів після підвищення ставки.

ЦП пояснив своє рішення високими інфляційними ризиками. 

"У середньому за останні три місяці поточне зростання (цін) з поправкою на сезонність склало 7,6% у перерахунку на рік", - повідомив регулятор.  

Різке зростання ставки пригальмує економіку, яка й так ледве зростає. Незважаючи на те, що у другому кварталі 2023 року ВВП зріс, через падіння в першому кварталі уряд і ЦБ чекають зростання за весь 2023 рік у діапазоні 1,5-2,5%. Заходи ЦП охолодять кредитний попит підприємств і населення, оскільки ставки за кредитами піднімуться за ключовою ставкою ЦП. Це «має уповільнити зростання споживання та інвестицій та охолодити також і попит на імпорт», пише Ольга Біленька з фінансової групи «Фінам».

Дія «охолоджуючого заходу» ЦП стримуватиметься діючими програмами пільгового кредитування (понад 10 трлн руб, або 14% від кредитного портфеля банків, за даними ЦП), вважає Біленька. У той же час, рішення ЦБ викличе приплив коштів на банківські депозити через зростання ставок, і це теж може підтримати рубль.

Але зростання ставки має і зворотний бік: зростуть витрати держбюджету на обслуговування боргу.

«Обслуговувати держборг стає набагато дорожчим, тому що суттєва частина держборгу у нас була за плаваючими ставками, які прив'язані до інфляції та до процентної ставки», - сказав професор Університету Помпеу Фабра (Барселона) Рубен Єніколопов в ефірі Breakfast Show на YouTube- каналі журналіста Олександра Плющова .

На думку економіста, це може викликати невдоволення уряду, якому потрібно шукати джерела фінансування дефіциту. За оперативними даними Мінфіну, на 11 серпня перевищення витрат над доходами становило 3,4 трлн.

Економісти стверджують, що зміцнення рубля один раз підвищити ставку мало. «Ставку доведеться підвищувати далі, якщо не буде зміцнення рубля і зниження інфляційного тиску, або вводити обов'язковий продаж експортної валютної виручки, поєднуючи її з контролем за рухом капіталу», - пише головний економіст інвесткомпанії «Рус-Інвест» Олександр Арутюнян . 

Про те, що може знадобитися додаткове підвищення ставки, пишуть і аналітики Промзв'язкубанку. Вони вважають, що нинішню вартість карбованцевих запозичень може виявитися недостатньо для стабілізації курсу, і потрібні заходи для скорочення профіциту рублів в економіці.

Стрибок ставки не може зупинити загальну тенденцію послаблення рубля, вважає економіст Костянтин Сонін : «Основний тиск на рубль надають військові витрати, що постійно зростають. <...> Звичайно, більш висока ключова ставка пригнічує економічну активність, але її вже й так придушено».

За прогнозами «Совкомбанку» та «Фінама», до кінця року курс долара перебуватиме в діапазоні 90-100 рублів.