Як Ілон Маск перетворить SpaceX на бізнес-імперію вартістю $1,7 трлн — думка експерта

Оцінка SpaceX у $1,7 трлн під час первинного публічного розміщення акцій (IPO) може бути виправданою, якщо інвестори готові орієнтуватися на довгострокову перспективу та прийняти «фактор Маска». Про це заявив старший аналітик PitchBook Франко Гранда.

За його словами, за такої капіталізації інвестори фактично погоджуються з мультиплікатором ціни/продажів понад x100 за поточними показниками. Для порівняння, у компанії Palantir цей показник становить близько x77, що є одним із найвищих значень в індексі S&P 500.

Гранда зазначив, що фірма Ілона Маска потенційно може залучити до $50 млрд. 

Це забезпечить компанії ресурс для масштабування ракети Starship, розширення супутникової мережі Starlink і розвитку технологій прямого зв’язку зі смартфонами, заявив аналітик.

Ставка на Starlink і «премія за платформу»

За оцінками PitchBook, виручка SpaceX може зрости з майже $16 млрд у 2025 році до $150 млрд до 2040 року. За такого сценарію мультиплікатор за виручкою може знизитися приблизно до x12, що зробить оцінку більш прийнятною для ринку.

Модель вартості, заснована на сумі частин бізнесу, враховує швидке розширення Starlink і домінування компанії в сегменті космічних запусків. Водночас проєкти космічних дата-центрів і місячної бази розглядаються як довгострокові опціони та не включені до структури виручки.

Аналітик підкреслив, що ключовим фактором стане готовність інвесторів надати SpaceX так звану «премію за платформу». Йдеться про унікальне поєднання супутникового інтернету, ШІ, ракетних запусків і нових телекомунікаційних сервісів.

Якщо оцінку в $1,7 трлн буде реалізовано, SpaceX стане більшою за більшість компаній із S&P 500, поступаючись лише кільком технологічним гігантам. У такому разі фірма обійде за ринковою капіталізацією корпорацію Meta.

Водночас експерт попереджає про ризики. 

Серед них — висока волатильність акцій, можливі затримки випробувань Starship і регуляторні обмеження з боку Федерального управління цивільної авіації США. Саме регуляторні процедури аналітик називає головним фактором, здатним вплинути на графік запусків і динаміку компанії у 2026 році.

Крім того, Гранда вказав на так званий «фактор Маска». У цьому плані він має на увазі поведінку підприємця в соціальних мережах і на публіці. Його висловлювання неодноразово призводили до скандалів і падіння акцій його компаній.

Источник: incrypted.com