У Росії розпочався валютний голод

Крах експорту нафти і валютних доходів одночасно із запуском «друкарського верстата» ЦБ перетворилися на гримучу суміш, що вибухнула російський валютний ринок.

З початку грудня курс євро до рубля підскочив на 22%, і якщо цей результат збережеться, поточний місяць стане для пари євро-рубль найгіршим в історії.

Попередній антирекорд – зростання на 21,8% за місяць – було встановлено у лютому-22, а раніше євро дорожчало на 17,4% на тлі глобальної фінансової кризи у грудні-2008.

Після місяців надлишку валюти ринок зазнає «валютного голоду»: минулого тижня нафтовики вивезли морем з портів лише 1,6 млн барелів на добу проти стандартних 3 млн. Приплив євро за газ хлопнувся разом з експортом «Газпрому» до ЄС, який становить лише 10 % від довоєнних рівнів.

Рублів тим часом стає дедалі більше: ЦБ залив у банки трильйон рублів кредитів репо, щоб купували російський держборг і фінансували дефіцит бюджету. А «грудневі бюджетні дефіцити та вливання традиційно практично завжди йдуть частково у валюту на довгі новорічні вихідні», каже управляючий директор ДПБ Private Banking Єгор Сусін .

При цьому стабілізаторів курсу на біржі немає, наголошує він. ЦБ РФ став фінансовим імпотентом через санкції, а іноземні інвестори відрізані від торгів.

Рубль падає на радість бюджету. Але поки що девальвації недостатньо: у проект-2023 закладено нафту по $70,1 та долар по 68,3 рубля. Щоб витримати ці параметри з нафтою близько 60 доларів, курс долара повинен піднятися вище 80 рублів, пише Росбанк. Якщо ж нафта коштуватиме $43 – а саме такою була ціна партій Urals на початку грудня, – то бюджет вимагає долара по 111 рублів.

Стиснення ринку та санкції роблять рубль беззахисним. Щоб курс сходив нагору на 10 рублів, достатньо попиту на валюту на 300-400 млрд рублів, оцінює Сусін.