Те, що лікар прописав. Чому інвестори забрали акції з ІТ-сектора і спрямували $4 млрд у фармацевтику

Трейдери масово переформатовують власні інвестиційні портфелі на користь захисних активів, повідомляє агентство Bloomberg.

Мільярдні ротації капіталу

Поки акції компаній із галузі штучного інтелекту втрачають привабливість, індекс S&P 500 Healthcare з кінця квітня зріс орієнтовно на 23%, досягши нових історичних максимумів та випередивши як широкий ринок, так і всі інші сектори економіки. До цієї категорії увійшли навіть енергетичні компанії, які виграли від війни між США та Іраном, що триває. Головними локомотивами зростання фармацевтичного напрямку стали Eli Lilly & Co., AbbVie Inc. та Johnson & Johnson.

Аналітики зазначають, що сектор охорони здоров’я сприймається ринком як майданчик протидії роздутим оцінкам ШІ. Згідно з даними Baird Strategas, за останні 65 днів у біржові фонди (ETF) охорони здоров’я надійшло майже $4 млрд, що стало найкращим показником. Натомість технологічний сектор за цей самий період пережив найбільший відтік капіталу, який сягнув $6 млрд.

«Сектор охорони здоров’я розглядається як ринок, що протидіє штучному інтелекту. Ця група інвесторів опинилася на протилежному боці розпродажів у компаніях, пов’язаних із побоюваннями щодо надмірних витрат на ШІ», — зазначає головний ринковий стратег Raymond James Investment Management Метт Ортон.

Експерт додав, що ще пів року тому акції медичних компаній суттєво відставали від ринку, тому зараз вони залишаються набагато привабливішими для інвесторів.

Борги CoreWeave та виборча тиша

Переломним моментом для ринку став масштабний скандал довкола хмарного провайдера CoreWeave Inc., який надає обчислювальні потужності для ШІ. Коли папери CoreWeave стрімко знецінилися через зростання боргу до критичного рівня, технологічний сектор пережив найгірший тижневий спад з часу запровадження тарифів Дональдом Трампом у квітні 2025 року. Тим часом котирування медичних компаній продовжили зростання.

«Інвестори почали активно знижувати ризики у своїх портфелях у відповідь на проблеми з CoreWeave. Стривожені інвестори, які побоювалися перегріву ШІ, розвертаються назад у бік медицини», — підкреслює головний ринковий стратег Zacks Investment Management Браян Малберрі.

Окрім суто фінансових чинників, зростанню сприяють покращення прогнозів прибутків фармкомпаній на 2027 рік та наближення проміжних виборів у США. Як зазначає аналітик Morgan Stanley Ерін Райт, у період політичних трансформацій у Вашингтоні галузь охорони здоров’я сприймається інвесторами як порівняно захищена від регуляторного шуму.

Водночас Майкл Ароне зі State Street Investment Management звертає увагу, що йдеться про ребалансування портфелів, а не повну відмову від технологій. З цим погоджується і стратег з акцій Wells Fargo Осунг Квон, зазначаючи, що півпровідниковий сектор втрачає лідерство, а капітал перетікає в інші технологічні та медичні сфери.

Іспит звітністю та нові фаворити

Утім, під час сезону звітності зростання медичного сектора залишається чутливим до конкретних результатів корпорацій. Нещодавні показники Johnson & Johnson дещо розчарували ринок, а папери Moderna Inc. просіли на 18% після витоку даних випробувань персоналізованої вакцини проти меланоми, розробленої спільно з Merck & Co.

Попри це, інституційні гравці змінюють орієнтири: RBC Capital Markets підвищила рейтинг сектора охорони здоров’я до «вище ринку», знизивши оцінку технологій до «ринкового рівня». Ближчі звіти гігантів на кшталт Eli Lilly покажуть, чи зможе фарма утримувати лідерство надалі.